比特幣將進入寒冬，還是邁向繁榮？
6月29日華爾街日報一篇文章的標題為「比特幣一跌再跌，恐進入加密貨幣寒冬」一語道破目前市場現況。
從5月19日比特幣大跌開始，截至目前價格大約在3萬到4萬美金橫盤，橫盤時間已經約41天。6月13日曾經一度突破4萬美金，但上攻動力不足，依然回落震盪區間。6月18日中國四川礦場全面被斷電，同時中國禁止金融機構直接或間接為客戶提供與加密貨幣相關的服務，無疑重重打擊正要復甦的加密貨幣市場。
透過下圖恐慌指數可以看到市場情緒仍處於「恐慌」，且已經維持40多天。
華爾街知名投資大師、古根漢投資公司(Guggenheim Investments)投資長 Scott Minerd 今年 2 月曾表示，比特幣還有很大的上升空間，最終可能會攀升至 60 萬美元。沒想到才時隔數個月，6月25日接受CNBC採訪時， Scott Minerd 的態度卻大大轉變，認為比特幣行情可能下跌至10,000美金到15,000美金。
據了解，古根漢投資公司預計投資比特幣數億美金，在此行情看空比特幣的價格，難免讓人聯想他們想以更「便宜價格」買進比特幣。
我們來看看比特幣橫盤的這段時間，比特幣持有者他們都在做什麼？
下圖可以發現，長期持有者在這波下跌橫盤時刻，正在持續增加手上比特幣的數量。
上週數據如下
長期持有者(持幣時間155天以上)增持120,739 BTC，短期持有者賣出97,333 BTC。
持幣大鯨魚(持有1,000個以上BTC)數量並未增加。
礦工地址賣出5,125 BTC。
BTC持續流入未曾有銷售紀錄的的地址。
下圖顯示長期持有者、短期持有者的BTC總持倉量。
長期持有者的持倉量於2021年初開始逐步減倉(比特幣上漲趨勢)，4月中開始反手增加持倉數量(2021年4月14日比特幣創歷史新高 64,804美金)。
短期持有者的持倉增減數量剛好跟長期持有者相反，比特幣上漲時增加持倉，比特幣下跌時減少持倉。
下圖顯示比特幣礦工地址轉移數量從今年1月比特幣大漲後，轉移數量逐步下降，近期轉移數量來到近5年的新低。從該圖數據可以解讀礦工認為之後的價格會比現在好，所以持續拿著，而不是挖了就賣。
從5月中到現在的橫盤時間，比特幣持有數量超過1,000個的地址並未增加，可以推估，原來的比特幣鯨魚大戶持續趁這波下跌持續累積比特幣數量。
例如：美國商業軟體公司 MicroStrategy於6月21日表示，他們再度購買 13,005 個比特幣，平均每個比特幣價格為 37,617 美金。
依據BitcoinTreasuries資料顯示，全球34家上市公司共持有213,455個比特幣，占比特幣流通量1.016%，其中第一名為MicroStrategy的105,085個比特幣，第二名為Tesla的42,902個比特幣。MicroStrategy的比特幣成本約為2.6萬美金，Tesla則是約 3.5 萬美金。
結論
比特幣40多天的盤整，使得許多人開始認為比特幣開始進入下跌趨勢或是熊市。然而，我們從區塊鏈上的長期持有者、短期持有者、礦工的持幣數量變化可以明顯發現，有群人正在默默地趁下跌買進。像是上市公司MicroStrategy在6月21日花5億美金買比特幣外，還向SEC提交賣出10億美金的股票申請，獲得的收入將用來維持公司的持續運營和買入更多的比特幣。另外，像是加拿大比特幣ETF Purpose 從5月15日以來，共增持 3,446顆 BTC。
有人認為這波下跌其中一個原因是Tesla的CEO 馬斯克對於BTC的打擊及能源問題，筆者認為馬斯克的作為是在測試他個人對於BTC價格的影響力。Tesla買入比特幣成本為 3.5 萬美金，在考量公司的獲利前提下，他肯定會繼續展現影響力，讓馬斯克效應在比特幣價格上顯現。
綜合以上，筆者認為，目前比特幣寒冬不會到來，而真正的繁榮是要等到美國SEC通過比特幣ETF，因為美國金融市場市值占全世界一半，比目前通過比特幣ETF的國家加拿大、巴西大上好幾十倍。幣圈一天人間十年，美國SEC通過比特幣ETF可能指日可待。
HOLD! HOLD! HOLD!
別忘了，長期持有才能帶來巨大財富。
參考資料
2. Guggenheim CIO Says Bitcoin Could Eventually Climb to $600,000
3. Guggenheim’s Scott Minerd Says Bitcoin Could Sink to $15K
